온라인카지노
  • 목포출장안마
  • 서울출장안마평창마사지 가격➼평창아스카 키라라 마사지⇩﹛평창타이 마사지 아로마﹜평창일본 안마방╬ 평창남성 마사지✌평창출장가격♧평창부산 안마방 후기◁예약금없는출장샵
    [주목! 이 리포트] 신세계인터내셔널, 코스메틱 아직 다 펴지 않은 날개 - 신영증권, 서정연 연구원
    [주목! 이 리포트] 신세계인터내셔널, 코스메틱 아직 다 펴지 않은 날개 - 신영증권, 서정연 연구원
  • 함양안마방 추천
  • 평창구미 모텔 가격
  • 출장부르는법평창부산 하단 출장
  • 전라북도안마방 팁
    • 김종효 선임기자
    • 승인 2019.01.29 09:18
    • 최종수정 2019.01.29 10:34
    • 댓글 0
    이 기사를 공유합니다

    평창출장안마✕예약┒평창정왕동 마사지﹛평창역곡 안마방﹜►【평창안마사】╋평창마사지 샤워기γ평창중국 우한 마사지┿평창대화역 마사지┺평창서울 안마방囍평창성대 마사지


    매일 쏟아지는 수많은 증권사·연구소 리포트를 제대로 활용한다는 것은 쉽지 않은 일입니다. 때로는 리포트가 제시하고 있는 한정된 혹은 선택된 문구는 이해도를 더욱 떨어뜨리기도 합니다. 인포스탁데일리는 무수히 많은 리포트 가운데 매일 엄선한 리포트를 찾아 소개합니다. 20년차 전문기자가 거시, 산업, 시장, 업종, 종목, 전략까지 투자자들이 쉽게 읽을 수 있도록 도움을 주기 위해 마련된 코너입니다.

    전반적인 소비 부진 속에서도 성장의 날개를 편 종목이 있습니다.

    신세계인터내셔널을 전반적인 소비시장 부진에도 코스메틱 시장 확대로 인한 매출, 이익 성장에 다른 내수 소비주들과는 확연히 다른 양상을 보여주었다는 점에서 왜 성장을 이어갔는지, 향후 전망은 어떤지 그렇다면 비슷하게 움직일 종목은 무엇인지 점검해 볼 필요가 있을 것 같습니다.

    리포트 요약

    - 4분기 매출액과 영업이익 각각 11%, 22% 증가한 3,571억, 191억 전망

    - 부문별로 국내패션과 톰보이 역성장, 라이프스타일 3% 성장, 코스메틱 154%성장 예상

    - 코스메틱의 고성장을 앞으로도 이어질 것 - 비디비치 매출 급증, 프리미엄 스킨케어 매출 확대, 수입브랜드 성장 지속

    - 브랜트 유통 전문회사로서의 강점, 코스메틱 라이선스 강화로 장기 성장동력 모색

    - 투자의견 매수 유지, 목표주가 250,000원 유지

    ㅣ신세계인터 영업이익 추이와 전망

    생각해 볼 문제

    1. 신세계인터의 성공 요인은?

    2019년 전반적 소비 성향은 어떨까요?

    전망이 그리 밝지만은 않습니다. 소득 증가는 제한되어 있지만 세율 인상과 금리 상승으로 인한 이자비용 증가로 가처분 소득 증가는 둔화될 것으로 보고 있는 것입니다.

    소비의 선행지표라고 할 수 있는 소비심리도 둔화되고 있고 부동산과 주식이 부진한 모습이여서 소비의 원천 중 하나인 가계 자산의 상승도 줄어들고 있는 모습입니다. 소득과 자산이 늘지 않고 향후 경기 전망이 제한적이라면 소비가 크게 증가할 가능성은 그렇게 높지 않을 것으로 전망됩니다.

    가계소득중 비소비지출 추이, 자료 : IBK투자증권
  • 바카라사이트.xyz
  • 평창일본인 안마방♞평창마사지 맛사지的[평창마사지 레전드 품번]평창문산 안마방⇢평창상록수역 안마방➵평창호텔 마사지✃평창마사지✐
  • 평창동남아 안마방↜평창중국식 마사지◎〈평창광주 대딸방〉평창서울 안마방 추천▥평창천안 조건│평창조건 만남 카톡♕평창계산택지 안마방┷
  • 소비자심리지수와 가계자산, 자료 : KB증권

    그런데 신세계인터내셔널은 이런 어려운 구간을 어떻게 헤쳐나왔을까요?

    첫째는 전후방에서 얻을 수 있는 강력한 영업 시너지입니다.

    신세계 유통그룹을 발판으로 전후방에 강력한 전후방 수직계열화를 통해 외형성장과 레버리지 효과를 극대화 할 수 있었던 것이 시장대비 강할 수 있었던 요인입니다.

    또 하나는 중국, 화장품이라는 눈에 보이는 레드오션 시장에서 고급 뷰티 시장과 해외브랜드 런칭이라는 나름대로의 성장동력을 확보해 나간 것이 다른 화장품, 유통업체들과 주가가 차별화될 수 있는 요소가 아니였나 판단됩니다.

    2. 그렇다면 향후 성장 가능한 중국 소비시장은?

    이미 성장 동력을 충분히 반영하고 있는 신세계인터내셔널도 좋은 투자 대안이지만 조금 눈을 돌려보면 신세계인터내셔널과 비슷한 성장 경로를 예상해 볼 수 있는 중소기업을 찾아보는 것이 더욱 효율적일 것 같습니다.

    그 중에서 가장 눈에 띄는 것은 국내와 달리 여전히 모바일과 온라인 중심으로 성장하고 있는 중국의 의류시장 중 언더웨어 시장입니다.

    한국 언더웨어 시장과 섬유의복 온라인 매출 추이, 자료 : 하이투자증권
    중국 언더웨어 매출 추이 및 전망, 자료 : 하이투자증권

    뚜렷한 강자없이 중국, 대만 로컬 브랜드의 춘추전국시대가 열리고 있는 중국 언더웨어 시장에 브랜드력을 바탕으로 안정적 확장을 꾀할 수 있는 국내기업이 있다면 성장스토리를 점검해 볼 필요가 있어 보입니다.

    수입 의류 시장의 강자였던 신세계인터내셔널이 화장품의 약진으로 외형과 수익의 성장을 이뤄낸 것처럼 안정적 성장위에 신사업 진출 모멘텀이 존재하는 기업이 있다면 더욱 긍정적으로 봐야 합니다.

    이미 많이 오른 신세계인터내셔널보다 비슷한 스토리를 그려나갈 가능성이 있는 기업을 찾아보면 어떨까요?

    3. 규모의 경제를 달성할 수 없다면 시너지를 낼 수 있는 기업

    신세계인터내셔널은 해외 브랜드 중에서 브랜드의 강점은 충분하지만 국내, 혹은 중국이나 동남아에 독자적 진출이 여의치않은 브랜드를 적극적으로 발굴해 아시아 시장에 런칭하고 수익성 높은 자체 사업을 발굴해 고성장을 보여왔습니다.

    그렇다면 해외브랜드를 국내 시장에 지속적으로 유통할 수 있는 힘을 가지고 있는 기업은 어디에 있을까 주목해 보시기 바랍니다. 해외 브랜드를 발굴하고 런칭하는 일은 그리 쉬운 일은 아닙니다.

    또한 신세계인터내셔널처럼 자체 사업의 확장을 가져갈 수 있는 전후방 사업의 지원이 없다면 다른 유통기업이나 다른 분야 사업과 시너지를 통해서 사업 확장을 꾀할 수 있는 기업에 관심을 높여야 합니다.

    상대적으로 자체 사업이 경기에 큰 상관없이 유지되는 기업이라면 소비가 둔화되는 올해부터 내년까지 좀 더 안정적 성장기반속에 추가 성장을 노려 볼 수 있을 것 같습니다.

    정리해 봅시다.

    1. 신세계인터내셔널, 전후방 사업 지원속에 수익성 높은 뷰티사업 확장이 높은 밸류에이션 지속을 가능하게 했습니다. 앞으로도 나쁘지 않아 보입니다.

    2. 그러나 이미 오른 종목보다 제2의 신세계인터내셔널을 찾아보는 것이 더 좋아 보입니다.

    3. 유사한 소비주를 찾으려면 그 조건은 경기에 둔감하면서 경쟁력있는 해외브랜드 런칭이 가능한 기업, 시너지를 발휘할 협력회사가 강한 기업을 찾아보시기 바랍니다.

    리포트 본문은 아래 링크에 있습니다. 참고하시길 바랍니다.

    Tag
    포항출장샵 cpsblog.xyz #중국소비 강릉타이마사지 종류 충청북도포항 북구 안마방 평창천안 조건 만남✿평창한국야동 안마방ナ〈평창동해 마사지〉평창부산 연산동 출장☆평창마사지 남친イ평창청주 안마방 가격┈평창안마방 노출┿평창용암동 모텔✕평창안마방 정보↾〈평창체코 마사지 fc2〉평창포르치오 마사지☳평창금촌 안마방╂평창출장샵콜걸╇평창경기 광주 마사지↙예천안마방 썰만화목포크라운제이 안마방평창중국 마사지♗평창여성 전용 마사지 알바☰(평창다낭 마사지 vip)평창하노이 vip 마사지↶평창송내 마사지┚평창강남 안마방 서비스↗평창화성 안마방✂cpsblog.xyz홍성안마방 황제의자평창출장안마남양주마사지 수면화성사당 출장평창시화 안마방⇡평창마사지 초대⊙[평창공덕 마사지]평창대구 아로마 마사지┸평창출장 만남 카톡╀평창에이미 안마방❧평창고관절 마사지▣24시출장샵평창맛사지┱평창마사지 추천╩(평창종로 안마방)평창상동 안마방╩평창소프 마사지☍평창익산 모텔 추천η평창불알 마사지✖

    관련기사평창베이징 안마방♪평창콜걸추천╢「평창콜녀」평창광안리 안마방セ평창안마방 사이트θ평창남성 왁싱⇋평창지저분한 섹스 나고야 여성전용 마사지ナ제주출장샵24시출장샵예약금없는출장샵출장부르는법24시출장샵24시출장샵단양일본 마사지 품번군산일본 안마방 야동부여타이 출장 마사지대구출장샵평창마송 안마방╠ 평창수안보 안마방✯﹝평창안마방 미러﹞평창링검 마사지♙평창상암동 안마방✐평창창원 안마방 후기⇩평창미시출장안마♦부산출장안마출장부르는법군포부평 마사지광주서현역 마사지평창하노이 마사지평창출장안마평창상남동 마사지담양대림동 마사지바카라사이트평창여자친구 마사지╳평창인천 안마방┱〈평창텀블러 여관〉평창마사지 트위터╠ 평창합정 안마방[평창평촌 마사지☈평창울산 동구 마사지╔평창출장안마24시출장샵평창안마방 한번싸면장수쥬니공주 안마방평창출장안마평창출장마사wl출장부르는법평창출장안마평창일본 마사지 토렌트✗평창종아리 마사지 기계┧[평창칠곡 안마방]평창성인 안마방♧평창체코 마사지 토렌트⇞평창사우나 마사지☊평창클럭 마사지▧ 24시출장샵평창안마방 예약

    댓글삭제
    삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
    그래도 삭제하시겠습니까?
  • 양산신림동 마사지
  • 여수경포대 안마방평창출장안마평창마사지 ㅁㅁㄹ↹평창구리 모텔 추천▒「평창여고생 마사지」평창안마방 파워배드◐평창마사지 남친☢평창장유 마사지┨평창아비게일 마사지 토렌트ο예약
    댓글 0
    댓글쓰기
    평창미시 마사지卐평창금촌 안마방▄【평창안마방 입문】평창남성 왁싱❀평창젖몸살 마사지↺평창안마방 알바 구하는법η평창의정부 모텔 추천◕평창출장안마평창당동 안마방천안출장샵예약금없는출장샵평창tumblr 마사지♡평창울산 삼산동 안마방┓《평창서면 마사지》평창pornhub 안마방ⓥ평창구미 모텔 가격╖평창상해 마사지♥평창조치원 마사지╅bein.xyz서산안마방 싼출장부르는법음성아프리카tv 마사지평창얼굴 작아지는 마사지☏평창마사지 품번 추천☣「평창av 마사지 추천」평창주갤 안마방╗평창마사지 관리사⇙평창50대 안마방ζ평창용암동 마사지☂24시출장샵24시출장샵24시출장샵평창일베 모텔출장부르는법anma4you.xyz평창안마방 어플평창출장안마진주출장안마평창성인 마사지ⓥ평창모텔 출장안마웃[평창부산 연산동 안마방]평창안마방 단속 일베㊣평창미시출장안마☆평창마사지 검색╗평창이수역 마사지┠평창출장안마오산하동 안마방평창출장안마천안출장안마

  • 평창범계 안마방
  • 평창fc2 일본 마사지평창출장안마평창출장안마
    jnice09-ipp30-wq-zq-0251